Programa Primera Exportacion

Mercado de cambios

Uno de los rasgos que diferencian el Comercio Internacional del Comercio Interior de un país es que cada Nación posee su propia moneda y su propio sistema y estructura bancaria y en el ámbito interno de cada país los precios se cotizan en las propias unidades monetarias.

¿ Que se entiende por mercado de cambios?

Por cambio se entiende dar algo y recibir otra cosa en su lugar.
También el comprar y/o vender una moneda, haciendo una diferencia en la operativa es una operación de cambio.
El mercado de cambios se forma de hecho, por la necesidad de los oferentes y los demandantes y se materializa por el contacto entre esas dos partes.

¿ Quiénes recurren al mercado de cambios?

Los EXPORTADORES e IMPORTADORES recurren al Mercado de cambios.

Los Importadores a fin de hacerse de la moneda extranjera para el pago de sus importaciones, con la moneda local con la que cuentan.
Los Exportadores; para hacerse de la moneda local; deben vender la moneda extranjera que han recibido por el pago de sus exportaciones.
Es así como se venden y compran divisas y billetes utilizando los mecanismos e instrumentos de pago internacional.
Es decir que es en el Mercado de cambios (ó Mercado de divisas) donde funciona el mecanismo de cobros y pagos del y al exterior.
Es muy diferente al mercado de productos en donde, por lo general, los compradores y vendedores, se ven cara a cara.
LOS CAMBISTAS actúan en las Entidades Bancarias y Financieras autorizadas por el BCRA a operar en cambios; son especialistas.
Los Cambistas se comunican por teléfono, telex, cable, etc

Podemos definir al MERCADO DE CAMBIOS COMO EL AMBITO ESPACIAL, IDEAL ADONDE CONCURRE LA OFERTA Y DEMANDA DE LA MONEDA EXTRANJERA (DIVISAS Y BILLETES).

El Mercado de cambios se halla ordenado y controlado y reglamentado por el BCRA que es la autoridad de aplicación en la materia.
 

CLASES DE MERCADO
 

a) Libre
b) Oficial
c) Mixto
d) único
e) diferencial
f) paralelo, negro ó marginal

a) Mercado libre:

Cuando el precio o cotización se conviene libremente entre las partes intervinientes en función de la ley de oferta y demanda.

b) Mercado Oficial:

Cuando las autoridades monetarias (el BCRA) fija el tipo de cambio independientemente de la oferta y la demanda.
 

c) Mercado Mixto:

Cuando coexiste el mercado libre y el mercado Oficial. En este tipo de mercado generalmente se aplica el Mercado Oficial a las operaciones de Exportación e Importación y el Libre para los particulares y las operaciones de índole financiera.
 

d) Mercado único:

Cuando la autoridad monetaria, es decir en nuestro caso el BCRA, preestablece el tipo de cambio fijo o fluctuante en función de la oferta y la demanda; actúa el BCRA a través de su agente financiero el B.N.A.

e) Mercado diferencial:

En este caso tenemos varios tipos de cambio; el que depende de la naturaleza de la operación:

  • Cambio para Exportación
  • Cambio para Importación
  • Cambio para transacciones financieras
  • Cambio para viajeros
  • Cambio para particulares

f) Mercado negro, paralelo ó marginal:
 

Es aquel que está al margen de las disposiciones legales vigentes, o sea funcionando clandestinamente.

TASA DE CAMBIO:

Es el precio que se paga en moneda nacional por una unidad de moneda extranjera.
Esa tasa determina su valor exterior.

OPERACIONES EN EL MERCADO DE CAMBIOS:
 

a) Contado
b) A término (o futuro) forward
c) Operaciones de pase financiero ó SWAP
d) Arbitraje

a) Contado:

Intervienen dos partes contratantes.
Una se obliga a entregar moneda extranjera y la otra moneda local, a la cotización del día.

Esta tiene dos etapas:

1) Concertación

Momento en que se expresa la voluntad de las partes.

2) Liquidación

Momento en que se materializa o formaliza la operación.

Entre ambas etapas no puede transcurrir más de 24 hs. por disposición del BCRA y a su vez hay dos opciones:

Contado Normal:

Cuando se efectúa el cierre de cambios Hoy y la operación se liquida al día siguiente.

Contado en el día, “Valor Hoy”

Cuando ambas etapas son simultáneas.

 

b) A término ó futuro - forward

Intervienen dos partes al igual que en las operaciones de contado.
Por una parte el Banco se compromete a entregar en el futuro una cantidad xx de moneda extranjera y por otra parte el importador se compromete a entregar moneda
local a una cotización predeterminada: “COTIZACION A TERMINO”.
Estas operaciones son especulativas y riesgosas para ambas partes; las mismas están vinculadas a la tasa de interés en el mercado local, o a la tasa de inflación esperada.

Los que concurren a este mercado son los EXPORTADORES E IMPORTADORES Y LOS BANCOS.

Es el BCRA el que regula este mercado a través de comunicados a los bancos que reglamentan su funcionamiento.

c) Operaciones de pase ó SWAP

Es un préstamo en moneda extranjera otorgado desde el exterior, a través de un banco local, a favor de una empresa o persona radicada en la Argentina, quién deberá reintegrar el importe de ése préstamo más los intereses (en la misma moneda).

Pero no es un simple préstamo; la característica es que el tomador busca cubrirse de una eventual devaluación; entonces al recibir las divisas del préstamo formaliza una VENTA DE CAMBIO CONTADO y automáticamente HACE UNA COMPRA CON CAMBIO FUTURO (RECOMPRA) sobre la base del mismo tipo de cambio de la operación contado pero con una prima denominada tasa de futuro. Así; pese a que; pierde en principio; por la diferencia en la compraventa de cambio se evita el riesgo de cambio futuro por estar posicionado en la misma moneda. Es un seguro de cambio.

Es el BCRA, quien regula este tipo de operaciones.

d) Arbitraje

Aquí no interviene la moneda local.
Es aquella operación en que una moneda extranjera es vendida a cambio de otra moneda extranjera.

Por ejemplo:

Un exportador recibe un pago en dólares por una exportación.
Este a su vez tiene que realizar un pago en marcos, para cubrir el pago de una carta de crédito de importación.

Entonces en vez de vender los dólares y comprar los marcos instruye a su banco que las divisas provenientes de la exportación deberán ser aplicadas al pago de la importación realizando a tal efecto “UN ARBITRAJE” DE DOLARES A MARCOS.

El operador consultará a la Mesa de dinero el pase dólar marco y procederá a liquidar ambas operaciones.

CORREDOR DE CAMBIO:

Se denomina corredor de cambio a toda persona de existencia visible que realice; con autorización expresa del BCRA; por cuenta de terceros y por intermedio de una entidad autorizada intermediación habitual entre la oferta y demanda de moneda extranjera y los demás servicios que deriven de su actividad.

DIVISA:

Por DIVISA se entiende la moneda extranjera expresada en distintos instrumentos de pago o títulos de crédito, tales como cheques, letras de cambio, giros o transferencias, haberes en cuenta, títulos diversos, etc.

BILLETE:

Es el numerario representativo de un signo monetario, el que, al ser extranjero puede ser convertido en divisas mediante su depósito en una cuenta del país al que pertenece.

DIVISAS GENUINAS:

Son las acreencias en la moneda de cada país y que se negocian en el mercado de cambios.

DIVISAS DE CONVENIO:

Son divisas ideales que se originan sobre la base de acuerdos de complementación, entre varios países, como son por ejemplo los convenios de crédito recíproco argentino/brasileño; peruano/boliviano, etc.; divisas que se negocian en los respectivos bancos centrales, por intermedio de instituciones financieras autorizadas a operar en cambios.

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